양적긴축(Quantitative tightening), 미국 연방준비제도(Federal Reserve, Fed), 양적완화(QE, Quantitative Easing), 모기지담보증권(Mortage backed security, 자산유동화증권).
글을 쓰는 이유
- 미연준은 팬데믹 이후 지속적으로 양적긴축을 진행하고 있다.
- 미연준의 중요한 통화정책중 하나다.
- 달러의 유동성을 축소하는 행위로 금융경제에 지대한 영향을 미친다.
양적긴축(QT)의 개념
- 연준이 국채 및 모기지담보증권(MBS) 등의 자산을 매각하거나 만기된 채권을 재투자하지 않음으로써 시중 유동성을 줄이는 정책이다. 이 과정에서 통화 공급이 감소하고, 시장 금리가 상승할 가능성이 커진다.
양적긴축의 목표
- 인플레이션 억제: 시중 유동성을 축소하여 물가 상승을 억제함.
- 금리 정상화: 팬데믹 기간 동안 낮춘 금리를 다시 정상적인 수준으로 조정.
- 연준의 대차대조표 축소: QE로 인해 급격히 늘어난 연준의 자산 규모를 줄임.
양적긴축(QT) 방식
- 채권 만기 도래 시 재투자 중단: 연준이 보유한 채권이 만기가 되면 새로운 채권을 사지 않고 소멸시킴.
- 보유 채권 매각: 연준이 직접 시장에서 채권을 판매하여 유동성을 줄임(이 방법은 상대적으로 드물게 사용됨).
QT의 영향
- 시장 금리 상승 → 대출 및 모기지 금리 상승
- 주식시장 압박 → 유동성 감소로 인해 위험자산 선호도 하락
- 달러 강세 → 미국 금리가 오르면 달러 자산 선호가 증가
- 신흥국 자본 유출 가능성 → 높은 금리를 제공하는 미국으로 자금 이동
최근 QT 현황 (2024년 기준)
연준은 2022년 6월부터 QT를 본격적으로 시작했고, 2023~2024년 동안 지속적으로 보유 자산을 축소하고 있다. 하지만 2024년 중반부터 QT 속도를 완화할 가능성이 제기되고 있다.→ QT는 통화정책의 중요한 도구 중 하나지만, 너무 빠르게 진행하면 금융시장이 불안정해질 수 있기 때문에 연준은 신중하게 접근하는 중이다.